が、ありました。


前回のマイナスインパクト決算から特に変わらず…という結果でしたね。



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◆◆決算短信分析はこちら◆◆

22年3月期第3Q決算短信分析

まず売上高などの推移はこちら（赤矢印が今期）。





元々、新会計基準適応や巣ごもり需要などの反動減を予想しており、当初の計画よりはやや下めの進捗です。


しかし、株価は思ったより下げてますね。もともと予想通りの展開なので、そんなに下げるかと思っていましたが、なんか理由が分かったような気がします。



前回、見落としていた部分がありました。
(((( ;ﾟдﾟ)))ｶﾞｰﾝ!!








営業CFでマイナスなんですよね。



ここ5年ぐらいは営業CFは常にプラスで、増加していました。


今期はこのままいけばマイナスで終わりそうです。



株価がだた下がりしていたのはこのせいなのかな？
(ﾟДﾟ≡ﾟдﾟ)!?




営業CFを大きく下げたのは、棚卸資産の増加（たぶん、たくさん部品とか買い集めたんだろう）と、その他（人件費とか）です。



まぁ、半導体不足とか部品需要急増とかありましたので、部品をたくさん持っておきたいから買ったのかな？


ここでかなりのお金を使っている。



けれども買い過ぎたのか、不良品だったのか分からんけど、棚卸資産は前期に評価損を計上しています。ﾉ(￣０￣;)＼ｵｰ!!ﾉｰ!!!!






ただ…棚卸資産の評価損は、損益計算書では、主に売上原価に計上されます。







確かに、売上高は前期より結構増えたのに、売上総利益は減っています。


でも、あんまり影響を与えるほど大きくないんだよなぁ( -д-)ﾉ…。




むしろ「販売費及び一般管理費」の方が影響大きいよね？




その理由を探ってみると…







ありました。


人件費を中心に戦略費用を積み増し将来の成長に備える



と書いてあります。



MCJのグループの中で、どこの戦略費用を積み増ししたのかを探ってみると…






マウスコンピューターみたいですね。ここだけ営業利益が大幅に低下しています。


こいつだ。


しかも、「人件費や広告宣伝費を中心に戦略費用は前期比積み増し」


ってご丁寧に書いてあるもん。確かにいろんなところと提携してた。



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ってことは、まだ来期の様子を見てみたい気もします…。


というか、業績は悪くないので割安株として「保有」で。

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